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2019资产证券化政策与实务


2018年,我国资产证券化市场运行良好,全年累计发行规模5.37万亿,同比增长253.30%。其中,企业ABS发行规模2.4万亿,占比45.37%*;交易所资产证券化产品创新层出不穷,首单PPP项目工程应收款ABS、首单地铁票款收费收益权ABS、首单知识产权供应链ABS、首单民企长租公寓储架式权益类REITs、首单储架式仓储物流CMBS,等。
2014年备案制以来,我国资产证券化市场已经走过了五年快速成长历程,业务发展亟需提高,从高速度到高质量转型。2018年11月,沪深交易所联合发布《关于做好2018年下半年度资产支持证券信用风险管理报告报送工作有关事项的通知》;12月24日,证监会发布了《资产证券化监管问答(二)》。监管层一系列法规的出台,旨在加强对资产证券化项目的风控要求、提高管理人的责任意识。
2019年资产证券化市场将继续助力供给侧结构性改革,供应链金融资产证券化、基础设施资产证券化、住房租赁资产证券化将会继续受到鼓励;金融科技也将应用于ABS业务,助力基础资产的筛选和防范操作风险。

联系人:李明吉 15652426725

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课程信息
1.授课费人民币4800元/人,(含注册费、教材资料费、授课费、证书费)。
2.在北京国家会计学院举办的可提供食宿。就餐为自助餐,收费标准为120元/人天。住宿标准:普通单人间220元/天,商务间400元/天,新商务间600元/天。(住宿费用含游泳、健身、净娱乐、宽带上网等费用)。
3.每天可加8个继续教育学时,仅限学院课程。
4.联系电话 :李明吉15652426725
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1.授课费人民币4800元/人,(含注册费、教材资料费、授课费、证书费)。
2.在北京国家会计学院举办的可提供食宿。就餐为自助餐,收费标准为120元/人天。住宿标准:普通单人间220元/天,商务间400元/天,新商务间600元/天。(住宿费用含游泳、健身、净娱乐、宽带上网等费用)。
3.每天可加8个继续教育学时,仅限学院课程。
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教研目标:
• 资产证券化的环境与背景分析:国际标准、历史沿革与中国实践;来自金融市场的影响因素,及其风险识别
• 基础资产的选择标准和选择方法,基础资产负面清单监管政策解读
• 资产支持证券的现金流预测,基础资产现金流的归集、划转与监管技术
• 破产隔离与真实出售,终止确认与继续涉入,界定标准、影响因素及其对“会计出表”的影响
• ABS税收前沿问题。中国企业海内外REITs税务体验,以及相关税收文件解读
• ABS债项评级的认定标准以及关注重点,信用评级与投资风险评估
• 资产支持证券业务的存续期风险管理
• 金融科技在资产证券化业务流程中的应用
师资力量更多课程>>
• 证监会、证券交易所、财政部会计司,资产证券化政策研究团队
• 国际金融机构资产支持证券业务专家团队
• 资产证券化发起人券商团队
• 资产证券化原始权益人代表
• 信用评级公司专家团队
• 资产证券化业务律师团队
• 四大会计师事务所资深注册会计师、技术合伙人
• 北京国家会计学院教授团队
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主要内容
模块一:资产证券化的最新政策解读
资产证券化的市场环境与历史沿革——国际经验与中国实践
基础资产选择与资产池的构建和管理
特殊目的载体(SPV)的法律基础、组织形式、角色承担
《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(2014)
中国证监会《资产证券化监管问答》(一)(2016)、中国基金业协会《资产证券化基础资产负面清单指引》(2014)
沪深交易所《资产证券化业务问答(一)(二)》(2018)
证监会《资产证券化业务监管问答(二)》(2018)
沪深交易所《资产支持证券挂牌条件确认指南》《定期报告指引》《存续期风险管理指引》(2018),等
 
模块二:资产证券化结构设计、存续期管理与投资风险分析
交易结构设计:风险隔离、优级/次级分层结构、信用触发机制;过手架构与支付架构异同比较;产品的期限与回售机制
现金流预测,方法、模型与结论
现金流归集、安排与管理
内部增信,分层结构设计与现金流超额覆盖倍数的确定
外部增信,主体信用担保、第三方机构选择、CDS信用缓释工具利用,与基础资产会计出表的关系
资产支持专项计划发行说明书解读
资产端与证券端,期限错配、本息偿付,与SPV运营风险
尽职调查,要点及风险控制要求
流转环节、存续期账户及现金流管理
ABS投后管理,流程、关键节点控制,以及重要事项处理
ABS夹层证券的投资策略和风险分析
劣后级退出机制与投资收益实现方式
金融科技在资产证券化业务流程中的应用
 
模块三:资产证券化的会计处理和税务影响
资产证券化相关会计准则讲解(企业合并、金融资产转移、金融工具确认与计量、金融工具列报)
资产证券化的出表判断与会计确认(合并SPV,过手测试,风险与报酬转移模型;资产出表、权利出表、风险出表和控制出表)
风险与收益的权衡,资产出表对上市公司财务报表的影
发起人、SPV的税务问题(营改增之后,资产证券化如何纳税?)
资产证券化业务的税务优化方案(资产重组,中国类REITs的土增税之殇;底层资产现金流分拆,所得税双重征税与利息税前扣除,劣后级退出环节的税务安排)
 
模块四:资产证券化的信用评级与评级报告解读
概念解读:足额偿付可能性与违约风险
现金流分析与压力测试:违约率、回收率、早偿率
交易结构风险与现金流测试
债权类资产信用评级要点
收益权类资产信用评级要点
信用评级与证券化产品的发行利率
ABS跟踪评级、评级变化与投资人风险
 
本项目案例(包括但不限于):
应收账款资产证券化:
⑴天风证券-招商财富瑞康医药供应链金融资产支持专项计划
⑵中信证券-小米1号第一期供应链应付账款资产支持专项计划
⑶中国中投证券-德远保理-中建八局供应链金融资产支持专项计划
⑷奇艺世纪知识产权供应链资产支持专项计划
收费收益权资产证券化:
⑸国开-上海地产第一至八期公共租赁住房资产支持专项计划
⑹长江资管-武汉地产公租房资产支持专项计划
⑺广发恒进-广州地铁集团地铁客运收费收益权绿色资产支持计划
CMBS(商业地产抵押贷款资产证券化):
⑻普洛斯仓储物流1期资产支持专项计划
REITs(房地产投资信托基金证券化):
⑼华泰佳越-苏宁云新一期资产支持专项计划
⑽深创投安居集团人才租赁住房第一期资产支持专项计划
⑾华泰佳越-顺丰产业园一期第1号资产支持专项计划
⑿高和晨曦-中信证券-领昱1号资产支持专项计划
PPP资产证券化:
⒀中建七局-恒丰银行-申万宏源第一期应收账款资产支持专项计划

详情请咨询:185-1192-2067

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