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北京国家会计学院-2018年《资产证券化政策与实务高级研修班》


2017年,我国资产证券化市场运行良好,全年总发行规模1.52万亿元,同比增长67.95%。其中,企业ABS业务增速明显,同比增长68.9%;信贷ABS发行稳定,同比增长52.8%;ABN扩容提速,同比增长245.17%。全年产品创新依旧层出不穷,首批PPP项目资产证券化产品、首批住房租赁REITs、首单培育型REITs、全球首单可持续发展ABS、国内首单美元计价ABS等。
伴随资产证券化市场的日臻成熟,业务发展进入深水区。12月15日,上交所、深交所和报价系统分别发布了以企业应收账款为例的ABS业务监管指南,就底层资产分散度、原始权益人风险自留比例、现金流预测方法及合理性,信息披露要求等做出了规定。
2018年资产证券化市场将迎来一个发展新阶段,更加关注底层资产的筛选,产品风险的分散和辨识,投资者权益的保障,信息披露以及ABS二级市场建设。
资产证券化将继续助力实体经济发展,落实国家战略部署,服务大型国企、房地产企业去库存与经营模式转型;助力普惠金融,解决中小企业融资难;关注民生项目,支持PPP等基础设施建设;降低企业综合融资成本,提升产业的国际竞争力。

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课程信息
1、授课费人民币4800元/人,(含注册费、教材资料费、授课费、证书费)。
2、在北京国家会计学院举办的可提供食宿。就餐为自助餐,收费标准为120元/人天。住宿标准:220元/天,商务间400元/天,新商务间600元/天。(住宿费用含游泳、健身、净娱乐、宽带上网等费用)。
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时间及地点
期数 上课时间 上课天数 地  点
第二十二期 2018年11月8日—11日 4天 北京国家会计学院
第二十三期 2018年12月20日—23日 4天 北京国家会计学院
 


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模块一:资产证券化的最新政策解读
资产证券化的市场环境与历史沿革——国际经验与中国实践
基础资产选择与资产池的构建和管理
特殊目的载体(SPV)的法律基础、组织形式、角色承担
《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(2015)
中国证监会《资产证券化监管问答》(一)(2016)、中国基金业协会《资产证券化基础资产负面清单指引》(2014)
《非金融企业资产支持票据指引》(2016)
发改委、证监会《关于推进PPP项目资产证券化相关工作的通知》(2016) 
《深圳证券交易所资产证券化业务问答》(2017)
《上海证券交易所企业应收账款资产支持证券挂牌条件确认指南》(2017)
《上海证券交易所PPP项目资产支持证券挂牌条件确认指南》(2017)
模块二:资产证券化结构设计、投后管理与投资策略
交易结构设计:风险隔离、优级/次级分层结构、信用触发机制;过手架构与支付架构异同比较;产品的期限与回售机制
现金流预测,方法、模型与结论
现金流归集、安排与管理
内部增信,分层结构设计与现金流超额覆盖倍数的确定
外部增信,主体信用担保、第三方机构选择、CDS信用缓释工具利用,与基础资产会计出表的关系
资产端与证券端,期限错配、本息偿付,与SPV运营风险
尽职调查,要点及风险控制要求
流转环节及存续期现金流管理
ABS投后管理,流程、关键节点控制,以及重要事项处理
ABS夹层证券的投资策略和风险分析
劣后级退出机制与投资收益实现方式
模块三:资产证券化的会计处理和税务影响   
资产证券化相关会计准则讲解(企业合并、金融资产转移、金融工具确认与计量、金融工具列报)
资产证券化的出表判断与会计确认(合并SPV,过手测试,风险与报酬转移模型;资产出表、权利出表、风险出表和控制出表)
风险与收益的权衡,资产出表对上市公司财务报表的影
发起人、SPV的税务问题(营改增之后,资产证券化如何纳税?)
资产证券化业务的税务优化方案(资产重组,中国类REITs的土增税之殇;底层资产现金流分拆,所得税双重征税与利息税前扣除,劣后级退出环节的税务安排 )
模块四:资产证券化的信用评级与评级报告解读
概念解读:足额偿付可能性与违约风险
现金流分析与压力测试:违约率、回收率、早偿率
交易结构风险与现金流测试
债权类资产信用评级要点
收益权类资产信用评级要点
信用评级与证券化产品的发行利率 
ABS跟踪评级、评级变化与投资人风险
ABS信用评级案例分析
本项目案例(包括但不限于):
应收账款资产证券化:
(1)中国电子应收账款2016年1期资产支持专项计划
(2)中铁建设一期应收账款资产支持专项计划
收费收益权资产证券化:
(3)葛洲坝水电上网收费权绿色资产支持专项计划
(4)嘉实节能1号资产支持专项计划
CMBS(商业地产抵押贷款资产证券化):
(5)高和招商-金茂凯晨资产支持专项计划
(6)华泰资管-保利置业一期资产支持专项计划
REITs(房地产投资信托基金证券化):
(7)中信华夏三胞南京国际金融中心资产支持专项计划
(8)中联前海开源-勒泰一号资产支持专项计划
(9)保利地产租赁住房一号资产支持专项计划
物业租金、购房尾款证券化:
(10)魔方公寓信托受益权资产支持专项计划(住房租赁)
(11)碧桂园购房尾款资产支持专项计划
核心企业供应链金融资产证券化:
(12)万科供应链金融资产支持专项计划
(13)京东金融保理合同债权资产支持专项计划
PPP资产证券化:
(14)中信证券-首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划
(15)华夏幸福PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划
(16)广发恒进-广晟东江环保虎门绿源PPP项目资产支持专项计划
金融机构债权资产证券化:
(17)保理债权ABS:摩山保理一期资产支持专项计划
融资租赁债权ABS:
(18)中民国际租赁三期资产支持专项计划
(19)中泰-易鑫一期资产支持专项计划
票据债权ABS:
(20)华泰资管-江苏银行融元1号资产支持专项计划
消费金融ABS:
(21)蚂蚁金服花呗消费贷款资产支持专项计划
(22)京东白条应收账款债权资产支持专项计划
绿色、可持续发展和社会责任ABS:
(23)宁海棚改安居资产支持专项计划
(24)金风科技风电收费收益权绿色资产支持专项计划
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•  证监会、证券交易所、财政部会计司,资产证券化政策研究团队
•  国际金融机构资产支持证券业务专家团队
•  资产证券化发起人券商团队
•    资产证券化原始权益人代表
•  信用评级公司专家团队
•  资产证券化业务律师团队
•  四大会计师事务所资深注册会计师、技术合伙人
•  北京国家会计学院教授团队 
课题大纲更多课程>>
•     资产证券化的环境与背景分析:国际标准、历史沿革与中国实践;来自金融市场的影响因素,及其风险识别;
•     基础资产的选择标准和选择方法,基础资产负面清单监管政策解读;
•     资产证券化大类基础资产法律尽职调查要点及风险控制要求;
•     资产支持证券的现金流预测、归集与监管技术;
•     资产证券化相关会计准则讲解,原始权益人会计,投资人会计;
•     法律和会计对于真实出售和继续涉入的不同界定,以及各自的认定标准;
•     ABS税收前沿问题。中国企业海外REITs的税收体验,以及财税[2016]140号文解读等;
•     3A评级的认定标准以及评级关注的重点,信用评级与投资风险评估;
•     证券化的结构方法,内部增信与结构化分层,外部增信与金融工具利用;
•    资产支持证券业务的投后管理

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