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新三板企业恐难上科创板,常规IPO仍将是上市主要路径

新三板企业恐难上科创板 期待增量改革

由于科创板设立得以确认,触动了新三板市场中拟IPO企业的敏感神经,这意味着除了常规A股市场IPO、赴港股上市,新三板的优质科技创新企业又多了一条上市路径。然而,业内并不看好新三板挂牌企业闯关科创板。

联讯证券新三板首席分析师彭海在接受《证券日报》记者采访时表示,明年科创板预期将会是偏科技、创新型企业,对企业的要求较高,新三板企业很难进入科创板试点注册制。

另有市场人士直言:“科创板定位于服务科技创新,定位于交易所注册制的试点实践。侧重点包括服务科技创新和注册制,但注册制大概率不会大规模推进,因此试点概念下,闯关科创板的难度不亚于常规IPO路径,甚至更难。

目前由于A股市场IPO“堰塞湖”正在消退,拟IPO企业上市的预期性增强和排队周期正在大幅缩短,因此常规IPO路径仍将是新三板拟IPO企业上市的主要路径。

《证券日报》记者据Wind数据统计,目前新三板有39家挂牌企业在排队IPO,占总排队比例的16.8%。今年以来至11月21日,共有37家新三板挂牌公司IPO上会,19家获通过,通过率51.35%。

除了A股市场常规IPO路径之外,对于新三板挂牌企业赴港交所上市,彭海坦言,“港交所预期‘新三板+H’会有案例,但这里面还是要符合港交所主板上市条件,由于港交所上市费用虽然低于A股,但费用也不低,此外,整体发行市盈率并不高,整体规模不会出现有效的放大。”

“企业IPO将继续沿袭今年的路径,但如果新三板自身能实行公开发行的话,按今年的过会率来看很多挂牌公司可以继续留在新三板发展。”彭海称。

有市场人士预计,新三板后续增量改革一定会推出,在优化分层设立精选层,配套出台相关股票发行政策等层面值得期待。

2018年只剩近最后一月,随着昨晚证监会对第18十八届发审委员候选人进行了公示,这也意味着第17届发审委任期也将正式结束。

回顾今年IPO审核成绩单2018年1-11月共有161家拟上市IPO企业上会(不含取消审核IPO企业,二次上会以最终结果计算),其中过会102家,通过率为63.35%,被否57家,暂缓表决2家。

那么,各IPO中介机构通过率又是如何?

哪些中介机构的项目通过率最高?

1、11月IPO过会率明显回升。证监会每周安排3家企业上会,除2家在上会前夕取消审核外,11月正常上会的10家企业,通过9家,仅1家被否。

2、大机构在项目量上有集中趋势,有实力的中介机构项目优势尤为凸显。但在通过率方面各机构差异较大,也有部分中小机构逆袭成为黑马

3、39家机构的IPO通过率为100%:券商19家,会所8家,律所12家。通过率百分百的大多都只有1-2家项目。其中表现最突出的券商是华泰联合证券、中国国际金融;会所是毕马威华振;律所是北京市君合、上海市广发。

4、18家机构全军覆没(IPO通过率为0):券商7家,会所2家,律所9家。通过率为0的中介机构中,各家项目都只有1-2家,影响不大。

 

 

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1-11月各月IPO数量及通过率

2018年1-11月过会率总体呈现上升趋势。(各月上会数包括暂缓表决)

1月份上会数量最多,过会率也最低。1-5月过会率从40%一路上升到76.92%;6月份上会数和过会率较低;7月份审核明显加快,每周有4-5家企业上会,过会率也有提升;8月上会数减少,审核再度放缓;9-10月过会率稳定在70%以上。11月过会率大增,达到90%。

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2018年保荐机构IPO通过率排名

据统计,截止目前共有48家保荐机构为2018年1-11IPO上会企业提供过相关承销保荐服务。

1、项目量前三的保荐机构通过率差异较大

项目量前三排名:中信证券以17IPO项目量,排名第一;中信建投以14家项目量位居第二;招商证券以13家项目量排名第三。

中信证券:17IPO企业上会,12家通过,通过率为70.59%

中信建投证券:14IPO企业上会,9家通过,通过率为64.29%

招商证券:13IPO企业上会,6家通过,通过率为46.15%。

2、1-11IPO项目通过率排行榜(券商

注:总计数量超出161家,主要是联合保荐的项目都拆开,分别计算。

① 19家保荐机构通过率100%

2018年上半年共有19家保荐机构通过率为100%。分别是华泰联合证券7家);中国国际金融7家);东方花旗证券5家);其他的都只有1-2家项目。

② 通过率第二名:广发证券11家项目上会,通过10家,通过率为90.91%,位居第二。

 通过率第三名国泰君安证券5IPO上会项目,过会4家,通过率80%,榜内位居第三。

7家券商全军覆没

7家通过率为0的券商中,天风证券承销2宗,都被否。其他的都是只有一家项目。信达证券1家项目暂缓表决。

⑤联合保荐的IPO项目全部都顺利过会

据统计,1-11月上会的项目有11个是至少两家券商联合保荐的,全部都顺利通过。

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2018年会计师事务所IPO通过率排名

2018年1-11月IPO上会项目共被23家会计师事务所所承揽。

1、项目量前三的会所通过率均高50%

天健32家的项目量位居第一,20家通过,通过率为62.50%

立信24家项目量位居第二,有14家通过,通过率为58.33%

大华13家项目量排名第三,7家通过,通过率为53.85%

2、1-11IPO项目通过率排行榜(会所)

10家会所IPO通过率100%:毕马威华振第一

2018年1-11月共有8家会所机构通过率为100%,分别是:毕马威华振(7家)、天职国际(4家)、中汇(4家)、德勤华永(3家)、中审众环(3家),其他都为2家

② 普华永道中天通过率第二

普华永道中天9IPO上会项目,7家通过,通过率77.78%;

信永中和通过率第三

信永中和7IPO上会项目,通过5家,通过率都为71.43%。

④2家会所通过率为0

通过率为0的会所有2家,分别是北京兴华1家被否),上会1家被否)。

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2018年律师事务所IPO通过率排名

2018年1-11月的IPO上会项目共有41家律师事务所提供过相关律师服务。

1)、项目量前三的律所通过率差异大

项目量排名第一:国浩的项目总量为22家,通过14家,通过率为63.64%;

而项目量排在第二:北京市金杜的项目总量为15家,通过11家,通过率为73.33%;

项目量排名并列第二:北京市中伦的项目总量为15家,通过8家,通过率为53.33%;

项目量排名第三:北京国枫的项目总量为8家,通过6家,通过率为75%。

2)、1-11IPO项目通过率排行榜(律所)

根据证监会数据,2018年1-11月IPO律所的通过率如下:

① 12家律所IPO通过率100%

2018年1-11月共有12家律所通过率为100%。

分别是:北京君合5家)、上海广发4家)北京海润天睿(3家)、北京安新2家)北京君泽君2家)。北京邦盛、北京时代九和、天达共和等7家律所各1家拟企业IPO上会项目,都顺利过会,通过率100%。

浙江天册通过率第二

浙江天册审65,通过率83.33%,排名第二。

北京国枫通过率排名第三

北京国枫有8家项目,6家通过,通过率75%,排名第三。北京大成审4过3,通过率也为75%。

9家律所全军覆没

通过率为0的律所有9家,分别是北京市环球(2家被否)、北京市万商天勤(2家被否)。其他的都是1家被否



 
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